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2月11日，国度统计局发布数据骄气，1月份，住户破钞需求抓续收复，住户破钞价钱指数（CPI）环比高潮0.2%，同比高潮0.2%天元证券策略_关于正规配资平台的运行模式说明，扣除食物和动力价钱的中枢CPI同比高潮0.8%；工业坐褥者出厂价钱指数（PPI）环比高潮0.4%，同比下落1.4%。
民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者默示，1月份，物价开动举座呈现暄和回升态势。CPI方面，住户破钞需求抓续收复，中枢CPI涨势莫得调动；PPI方面，环比连结第四个月高潮，同比降幅连结第二个月收窄，价钱缓缓企稳。
中枢CPI保抓暄和高潮
1月份，CPI同比高潮0.2%，涨幅有所回落。对此，国度统计局城市司首席统计师董莉娟以为，主要有以下两方面原因：一是春节错月影响。2025年1月份为春节月份，食物和部分行状价钱高潮较多，导致2025年同时对比基数较高，带动1月份同比涨幅回落较多。具体来看，食物价钱下落0.7%，影响CPI同比下落约0.11个百分点，而2025年12月份对CPI的影响为上拉约0.21个百分点。行状价钱高潮0.1%，影响CPI同比高潮约0.05个百分点，对CPI同比的上拉影响比2025年12月份减少约0.2个百分点。
二是外洋油价变动导致动力价钱降幅扩大。1月份动力价钱下落5.0%，影响CPI同比下落约0.34个百分点，对CPI同比的下拉影响比2025年12月份加多约0.06个百分点，其中汽油价钱同比下落11.4%，降幅比2025年12月份扩大3.0个百分点。
需要关怀的是，中枢CPI暄和高潮的态势莫得调动。董莉娟默示，扣除食物和动力价钱的中枢CPI环比高潮0.3%，为近6个月最高。其中，飞机票和旅行社收费价钱环比别离高潮5.7%和2%；家政行状、好意思发、电影及上演票价钱涨幅在0.4%至2.8%之间；数据存储开采和预备机价钱别离高潮8%和2.6%；家用用具、家庭日用杂品、个东说念主照顾用品价钱涨幅在0.7%至1.4%之间。
此外，董莉娟默示，节前挫折民生商品量足价稳。食物价钱环比抓平，其中鲜菜价钱下落4.8%，食粮和食用油价钱别离下落0.1%和0.2%，猪肉和禽肉类价钱别离高潮1.2%和0.2%，水居品和鲜果价钱均高潮2.0%。
“总体上看，物价暄和回升的势头莫得发生变化。”东方金诚量度发展部实行总监冯琳对《证券日报》记者默示，除了春节错月的影响外，1月份蔬菜供应加多，价钱转向回落，带动食物价钱同比由涨转跌，也对举座CPI走势有一定影响。年内第一批国补资金下达，对家电、汽车等耐用破钞品价钱变成提拔，是当月CPI环比保抓上升势头的主要原因之一。
PPI环比延续高潮
数据骄气，PPI环比高潮0.4%，连结4个月高潮，涨幅比2025年12月份扩大0.2个百分点。从同比来看，PPI同比下落1.4%，降幅比2025年12月份收窄0.5个百分点。
温彬以为，1月份PPI数据改善，主若是要点行业产能措置生效抓续泄露，部分行业供需结构有所调养，加之新质坐褥力素质壮大带动量度行业价钱高潮。
谈及1月份PPI环比开动的主要特色，董莉娟默示，一是天下和洽大市集设置抓续激动带动部分行业价钱高潮。水泥制造、锂离子电板制造价钱环比均高潮0.1%，均连结4个月高潮；光伏开采及元器件制造价钱由2025年12月份下落0.2%转为高潮1.9%，基础化学原料制造价钱由下落0.1%转为高潮0.7%，玄色金属冶真金不怕火和压延加工业价钱由下落0.1%转为高潮0.2%。
二是需求加多带动量度行业价钱高潮。东说念主工智能等数字化技艺加速发展、算力需求增长带动预备机通讯和其他电子开采制造业价钱环比高潮0.5%，其中电子半导体材料、外存储开采及部件价钱别离高潮5.9%和4.0%；春节前礼品和食物等备货需求加多带动工艺好意思术及礼节用品制造、农副食物加工业价钱别离高潮4.1%和0.3%；冬季防寒御寒需求加多带动防寒服、羽绒加工价钱别离高潮0.9%和0.8%。
三是受输入性成分影响，国内有色金属和石油量度行业价钱走势分化。外洋有色金属价钱上行拉动国内有色金属矿经受业、有色金属冶真金不怕火和压延加工业价钱环比别离高潮5.7%和5.2%，其中银冶真金不怕火、铜冶真金不怕火、金冶真金不怕火、铝冶真金不怕火价钱别离高潮38.2%、8.4%、4.8%和2.3%。外洋原油价钱波动影响国内石油开采、追究石油居品制造价钱别离下落3.1%和2.5%。
瞻望下一阶段，温彬以为，国内需求将成为更挫折的影响成分，加之前年基数走低天元证券策略_关于正规配资平台的运行模式说明，往时数月PPI跌幅收窄将是主要趋势。
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